Каково Начисление Диапазона?
Примечание начисления диапазона - популярный производный продукт, который платит держателю закрепленную купонную ставку в дни, когда определенная справочная ставка находится в пределах указанного диапазона. В начале периода инвестирования инвестор не знает суммы купонных платежей, которые он или она получит в течение жизни примечания. Есть два типа примечаний начисления диапазона: примечания единственного периода и примечания мультипериода.
инвестор платит номинальную сумму денег, чтобы войти в договор примечания начисления диапазона единственного периода, в котором вовлеченные стороны договариваются о фиксированной процентной ставке, диапазоне исходных процентных ставок и периоде инвестиций. Во время жизни примечания стороны наблюдают номер дней, что исходная процентная ставка находится в пределах указанного диапазона. Когда договор истекает, инвестор возвращает номинальную сумму денег и купонный платеж. Они вычисляют купонную ставку, умножая фиксированную процентную ставку номером дней во время периода наблюдения, что исходная процентная ставка находится в пределах указанного диапазона.
Например, инвестор платит Доллары США за $100 миллионов (USD), чтобы войти в 180-дневный договор примечания начисления диапазона, в котором (ЕВРО/USD) евро валютного курса к Доллару США" служит справочной ставкой. Инвестор получает 5 процентов в год купонный платеж в течение каждого дня, что валютный курс ЕВРО/USD находится в пределах 1,22$ к диапазону за 1,30$. Если справочная ставка находится в пределах указанного диапазона в 130 дней в пределах периода наблюдения 180 дней, инвестор получает купонную ставку = 5 процентов x (130/180) = 3.61 процента. В конце договора он или она получает купонный платеж 100 000 000 x 3.61 процентов x 0.5 = USD за 1 805 000$. Эти 0.5 числа корректируют годовую процентную ставку к полугодовому периоду договора, таким образом, инвестор получает USD за 101 805 000$ по номинальному и купонному платежу в конце срока контракта.
Начисление диапазона мультипериода отмечает работы точно так же как версия единственного периода, за исключением того, что это вовлекает больше чем один последовательный инвестиционный период. В конце каждого периода инвестор получает купонный платеж для того особого периода. В конце заключительного периода инвестор получает купонный платеж для заключительного периода плюс номинальный платеж. В таком договоре купонная ставка и справочный диапазон ставки могли измениться от периода до периода.
Инвестор, который ожидает низкую изменчивость — небольшое движение в исходной процентной ставке — мог получить прибыль, получая примечание начисления диапазона со справочным диапазоном ставки, который является близко к преобладающей справочной ставке. Инвестор, который ожидает высокую изменчивость, мог извлечь пользу от получения примечания начисления диапазона со справочным диапазоном ставки, который является выше или ниже преобладающей справочной ставки. Вообще, крупные учреждения используют примечания начисления диапазона, чтобы хеджировать другую позицию.