Какова Обеспеченная займами облигация?
Обеспеченная займами облигация (CLO) является финансовым процессом, чтобы свести кредиты вместе многим различным фирмам в одну упаковку, которая тогда перепродана многократным кредиторам. Цель состоит в том, чтобы сделать финансовую систему более эффективной, преодолевая несоответствие между различными потребностями отдельных заемщиков и кредиторов. Однако, до некоторой степени CLO увеличивает сложность и был обвинен в том, что он способствовал банковскому кризису, который появился в 2007.
Строго говоря, обеспеченная займами облигация только вовлекает коммерческие бизнес-кредиты. Есть подобные схемы, которые работают тот же самый способ использовать облигации и ипотеки, и некоторые, которые комбинируют два или больше типа кредитов. Термины, используемые для этих схем, часто путаются или используются попеременно. Однако, базовая система и преимущества и недостатки - то же самое во всех случаях.
Чтобы понять, почему обеспеченная займами облигация развивалась, Вы должны помнить, что некоторые заемщики считают более вероятными возместить чем другие. Некоторые кредиторы счастливы сделать более опасные кредиты, потому что они могут взимать более высокие сборы, в то время как другие предпочитают кредиты с более низкими ставками, потому что они более уверены в выплате.
Отрасль финансов верила рынку кредитования didn t работа, так же как это могло, потому что отдельные кредиторы должны были найти отдельные заемщики, которые хотели "правильный" тип кредита. Это могло означать, что было достаточно денег, доступных от всех кредиторов, чтобы оплатить за все необходимые заемщики кредитов, но наличные средства wasn t получение, где это было необходимо.
Это привело к развитию обеспеченной займами облигации. В этой системе соединены много различных существующих кредитов, и опасных и безопасных. Кредиторы тогда покупают права получить акцию платежей от всех заемщиков. Каждый кредитор получает различный уровень платежа в зависимости от того, сколько риска они примут.
Если какой-либо из заемщиков, вовлеченных в обеспеченную займами облигацию, будет не в состоянии погасить их кредит, то потеря будет вынута из акции, данной кредитору, который принял большинство риска. Как больше неплатежа заемщиков, этот кредитор не мог закончить ни с чем, и затем остающиеся потери пройдут кредитору, который взял второй высший уровень риска, и так далее.
Самая большая проблема с обеспеченной займами облигацией состоит в том, что это увеличивает сложность в системе и делает это намного тяжелее для крупных банков, чтобы отследить то, сколько риска они несут. В некоторых случаях, группы оценки кредитоспособности, которые консультируют кредиторов по вопросам того, насколько опасный инвестиции, маркировали обеспеченную займами облигацию как очень безопасную, потому что некоторые из вовлеченных заемщиков считают очень хорошими рисками; эти оценки don t принимают во внимание кредиты заемщикам среднего или высокого риска.
Некоторые люди утверждают, что этот беспорядок позволил слишком многим очень опасным кредитам быть сделанными людям, которые с тех пор были не в состоянии возместить им. Сумма денег, какой hasn t возмещенный был настолько высок, что в некоторых случаях даже кредиторы, которые купили "самые безопасные" акции обеспеченной займами облигации, неожиданно теряли деньги.