Какова Линия рынка ценных бумаг?
Линия рынка ценных бумаг, также известная как SML и называемый характерной линией, является графом линии дохода риска. Линия, которая является продуктом модели ценообразования капитального актива (CAPM), изображает отношения в виде графика между рыночным риском и ожидаемой доходностью. Аналитики используют линию рынка ценных бумаг, чтобы сравнить окупаемость инвестиций с различными портфелями. Определенно, линия помогает аналитикам различить то, что разумный уровень риска против определенного уровня дохода. Эта линия обычно используется портфельными менеджерами, ищущими дополнительные активы, чтобы добавить к портфелю.
Инвесторы обычно хотят две вещи: никакой риск и много дохода. К сожалению, это - трудный актив, чтобы найти. Также, портфельные менеджеры используют инструменты, чтобы помочь им определить самые выгодные цены для активов. Линия рынка ценных бумаг - визуальный инструмент, который помогает портфельным менеджерам, и аналитики определяют, является ли актив сверх - или недооцененный на рынке, который в конечном счете приводит к лучшему принятию решения и более прибыльному портфелю.
CAPM используется, чтобы определить доход для особого актива. Формула: Ks = Krf + B (Км - Krf), где Ks - норма доходности для данной ценной бумаги, Krf, является безрисковой нормой доходности, Км - средний рыночный курс дохода, и B - бета. Бета представляет недиверсифицированный риск; то есть, риск, который не может быть диверсифицирован далеко, имея портфель акций. Основанный на бете, линия рынка ценных бумаг начинается с безрисковой ставки, или нулевого риска, и повышается и направо. Низкорисковые инвестиции расположены в начале линии. Чем выше Вы идете на линию, тем более опасный ценная бумага.
Если линия рынка ценных бумаг для отдельной ценной бумаги выше линии рынка ценных бумаг портфеля, она указывает, что акции недооценены. Если акции подготовлены ниже этого, это означает, что акции переоценены. В прежнем случае инвестор может ожидать больший доход, данный уровень риска; в последнем случае инвестор может ожидать зарабатывать меньше дохода чем сопоставимые ценные бумаги с тем же самым уровнем риска. Другими словами, линия рынка ценных бумаг помогает портфельным менеджерам определить оптимальный уровень дохода, данного определенный уровень риска. Линия рынка ценных бумаг может также измениться вследствие макроэкономических факторов, таких как рост в экономике, изменения в глобальных условиях рынка капитала и инфляции.