Каково Принудительное Преобразование?
Принудительное преобразование - ситуация, в которой эмитент данной ценной бумаги хочет использовать его или её право, чтобы инициировать запрос к той ценной бумаге. Когда это происходит, у инвесторов нет никакого выбора, кроме как внять призыву и начать процесс преобразования ценной бумаги согласно положениям и условиям, связанным с первоначальными инвестициями. Важно отметить, что эмитент может только инициировать принудительное преобразование, выполняя условие досрочного выкупа, которое предоставлено покупателю в то время, когда ценная бумага куплена. Это часто означает, что определенные события должны произойти, или определенная сумма времени должна пройти, прежде, чем ценную бумагу можно назвать.
есть несколько причин, почему эмитент может хотеть инициировать принудительное преобразование. Один из наиболее распространенных имеет отношение к изменениям в стоимости базовых активов, которые поддерживают ценную бумагу. Если стоимость того актива увеличивается до такой степени, что это выше конверсионной цены, связанной с ценной бумагой, есть хороший шанс, что эмитент будет инициировать требование. Подобным способом, если процентные ставки, связанные с ценной бумагой, должны упасть ниже определенного уровня, эмитент, вероятно, назовет инвестиции.
По большей части, принудительное преобразование разработано, чтобы принести преимущества эмитенту, не инвестору, держащему ценную бумагу. В то время как инвестор, вероятно, по крайней мере, возместит начальные инвестиции, сумма прибыли, полученной на предприятии, обычно меньше, чем если бы инвестициям позволили достигнуть целого срока платежа. Например, с проблемой конвертируемой облигации, структура может потребовать, чтобы, как только срок платежа был достигнут, владелец облигаций принимают акции, которые стоят значительно больше чем начальные инвестиции. Если эмитент отзовет облигацию рано, то доход, вероятно, будет начальными инвестициями плюс некоторая сумма процентов, которая составляет меньше чем ценность тех акций.
Инвесторы должны не торопиться, чтобы пристально смотреть на принудительные конверсионные сроки, связанные с любой конвертируемой ценной бумагой, является ли та ценная бумага конвертируемыми привилегированными акциями, конвертируемыми облигациями, или некоторым типом конвертируемого долгового обязательства. Наряду с рассмотрением дохода понял в срок платежа, также важно определить то, чем был бы тот доход то, если бы эмитент использовал его или её право, чтобы назвать ценную бумагу рано. Выполнение так облегчает решать, стоит ли конвертируемая ценная бумага денег и усилия, или если бы некоторый другой тип инвестиций был бы на благо инвестора.